将来网北京5月7日电（记者 凌萌 苏筑军）新式茶饮赛道近期的话题主旨，莫过于茶百道的上市。正在奈雪的茶近年来股价低迷走势的映衬下凯，发一触即发，茶百道无论是上市破发，仍是一日“跌去70亿港元市值，都显得家常便饭。上市两周来，茶百道股价累计跌幅达34。82%，总市值蒸发近四成。而透过招股书来看，年营收超50亿元的茶百道投★资！奶茶店，资产欠债率高达70%。急于上市募资的背后，好似另有诸众题目待解。

　　“击败”蜜雪冰城、沪上姨妈，正在加快内！卷的新茶饮赛道中了得”重围，的茶百道，却未能跑赢血本市集。

　　港股上市后，茶百道！股价总体呈走低之势：23日上市首，日开盘即破发，盘中跌幅一度达35。2%，当日市值蒸发近，70亿港元；24日开盘后，茶百道再次大跌，当日跌幅为9。38%；随后始末两日连跌后，茶百道有小幅回升，于5月6日再展示下跌。以此盘算，上市两周以，还投资奶茶，店，茶百道股，价累计跌幅达34。82%，总市值蒸发85。1亿港元（折，合群众币约79亿，较发行市值蒸发近四成）。

　　动作新式茶，饮赛道的第二“家上市企业，茶百道正在招股书中披露，以2023年零售额盘算，其正在邦内现制茶饮店“市集中排名第三，市集份额抵达6。8%。从财报数据来看，茶百道近几年“的功绩涌现确！较为可观。

　　2021年”至2023年，茶百道分裂告终营收36。44亿元、42。32亿元、57亿元，年复合伸长率达25。1%；净利润分裂为9。0亿、9。7亿和12。6亿元，年复合伸长率为21。6%；同期毛利率分裂为35。7%、34。4%及34。4%。

　　比较来看，行业首家上！市企业，奈雪的茶同！期营收分裂为30。57亿元、42。92亿元、52。64亿元，净利润则分裂为-45。24亿元、-4。69亿元、0。13亿元，上市的第三年才！告终“扭亏为盈投★资奶茶店，<“/”s★t“rong>。

　　分歧于奈雪的直营形式，茶百，道依托5591名加盟“商撑起了上市梦。招股书显示，截至2024年4月，茶百道线个省市，告终扫数省份及各县”级都市的全笼罩。而这此中，加盟门，店数目就高达8010家，占比99%。

　　赚加盟商的钱，让茶，百道“告终了功绩的敏捷伸长。茶百道正在招股书中披露，其收入要紧，出处即为向加盟店发！卖货物及筑立，收取特许权应用费、加盟费、门店安排办事费等。此中，货物及筑立“为要紧收入出处，2021年至2023年，该项！收入的，占比均支柱正在95。0%独揽。仅2023年，茶百道通，过向加盟商★发卖货物！★及筑立，就赚取了54。2亿元。

　　但将茶百道“捧上市”的加盟商们，却没有轮廓上的景致。有媒体报道称，成为茶，百道加盟商需始“末苛厉筛选，网罗资金、春秋、经历、管束才能等束缚。但即使告捷加盟，也不虞味着就能获利，还要看门店地方和！入场时期。有入场早到的加盟商！★可以月“赚3万，但也有加盟商直言“不如打工”。其余，另有加盟商以为“现正在入场机遇已晚”。

　　昨年8月，茶百道递交了招股书，7个月后告捷步入港交所。上市的同时，茶百”道还颁布了一份募资25。9亿港元的谋划凯发k8国际首页登录投资奶茶店凯发一触即发。此中，12。52亿，港元将用于提升团体运”营”才能及深化供应链，占募资金额的五成以上；其余将用于开展数字化才，能以“及委聘和培训专业人才、品牌打制及推论勾当等。

　　近26亿港元，的募资总额，让茶百道成为”2024年以还港股，最大IP”O。有业内人士向媒体直言道，“现正在，港股依然很少有能募资，10亿港元以上的公司。此次茶“百道的募资险些是港”股IP★O的！一个小事业。”。

　　大手笔上市募资的背后，茶百道底细是“缺钱”仍是“圈钱”？从实质账面资金来看，茶百道实则并不差钱。截至2023年12月！31日，茶百道的资产总值为30。85亿元，现金及现金等价物为7。16亿元，规划勾当发生，的★现金净额为13。87亿元。

　　但，茶百道同时也高度依！赖外部资金。2023。